撰文丨鄢子为 雷子桐 编辑丨鄢子为
上海女老板魏琼，带队闯关 IPO。
4 月下旬，她掌舵的美克生能源科技，向港交所递交招股书。
魏琼是科班出身，今年 42 岁，毕业于上海电力学院，后远赴美国，拿到亚利桑那州立大学硕士学位。
她在能源行业拥有逾 15 年经验，曾任职于国网上海市电力公司、西屋港能等企业，目前身兼美克生董事会主席、总经理多职。
2018 年，魏琼携手严晓，联合创立美克生。她这位 66 岁的拍档，拥有宾夕法尼亚大学物理学博士学位，在电池安全检测领域有近 40 年积累。
经过一系列股权转让和增资后，IPO 前，两位创始人合计掌控美克生 40.4% 的投票权，为控股股东。
两位老板，靠储能电站赚钱。
美克生选择用电需求大的工厂或园区，出资建储能电站。项目投运后，其提供峰谷套利、运维等服务，获得电费收益，并与用电企业分成。
稳定运营后，美克生会将项目股权出售给机构投资者，如保险公司、产业基金等，回笼资金再投新项目。
以美克生投建的海康威视工商业储能项目为例，企业方无需出资，仅提供场地即可享受电站收益。
据测算，项目首年可以为海康威视节省近 200 万元的用电成本。
这块"分布式储能及其他资产开发"业务，2025 年，贡献 4.6 亿元收入，约为总收入的九成。
依托储能电站，魏琼团队将触角延伸至电力服务领域。
4 月初，魏琼表示，美克生 2025 年切入售电业务领域，在华东地区达成签约电量 60 亿千瓦时。
她解释，依托自主研发的 AI 电力交易垂类大模型，美克生可以在负荷聚合、储能调度、电力市场交易及虚拟电厂等业务场景，切实帮助企业降低用电成本。
这块收入毛利率达到 22%，有望成为新增长点。
创立八年来，美克生深受投资机构青睐。
2026 年 3 月，其完成 E 轮融资，上海吉六零、上海松江及个人投资者卢峰，共斥资 1.35 亿元，获得 3.72% 股份。据此计算，美克生估值达到 36 亿元。
眼下，魏琼团队要做的，是把美克生拉出亏损泥潭。
2023-2025 年，美克生累计亏损已达 8.23 亿元，去年报亏（经调整）为 7690 万元，好在呈收窄态势。
"我们将拓展高毛利率的电力服务，以实现盈利。"招股书称，将借助往年铺垫，在重点省份开展电力综合服务，预计整体毛利率将由 2026 年起提升。
IPO 募集的资金，部分就将用于研发，以增强绿电来平台及蘑菇小美 AI 智能体平台的能力。
上市不是终点，魏琼得从每一度电里，刨出自家的利润。
图片来源：美克生，除标注外
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